Diálogos Oaxaca
Al tercer trimestre de 2026, la Comisión Federal de Electricidad (CFE) mantuvo un margen EBITDA superior al 30%, redujo sus gastos financieros y fortaleció sus indicadores de liquidez y solvencia, confirmando la capacidad sostenida de generación operativa y la disciplina financiera de la Empresa Pública del Estado (EPE).
El volumen de energía comercializada aumentó 3.4%, mientras que la gestión eficiente de los insumos redujo 6.3% los principales costos asociados con energéticos y combustibles; resultados que reflejan la capacidad de la empresa para atender mayor volumen de energía comercializada con eficiencia operativa y disciplina financiera.
Los costos totales aumentaron 1.3%, principalmente por el efecto de la actualización actuarial de las obligaciones laborales y por mayores remuneraciones y prestaciones para el personal, pero las eficiencias obtenidas en energéticos y combustibles compensaron este efecto. Adicionalmente, se registraron reducciones del 1.2% en mantenimiento, materiales y servicios generales y del 15.9% en impuestos y derechos.
El EBITDA se ubicó en 164,128 millones de pesos, equivalente al 31.7% de margen; acumulando seis trimestres consecutivos con margen superior al 30%, mientras que la utilidad de operación ascendió a 90,511 millones de pesos, con margen de 17.5%. Estos indicadores reflejan la sólida capacidad de la empresa para generar flujo de recursos derivado de su operación.
La disciplina financiera de la CFE se reflejó en la disminución del 6.8% en los gastos por intereses y en la reducción del 27.5% en otros gastos financieros netos; ambos resultados derivaron del manejo responsable de las obligaciones financieras de la empresa.
La utilidad neta acumulada fue de 24,313 millones de pesos y la diferencia respecto al mismo periodo de 2025 se explica principalmente por la menor utilidad cambiaria asociada a la valuación de obligaciones denominadas en moneda extranjera. Este efecto es de naturaleza contable y no representa una salida equivalente de efectivo.
Al 30 de septiembre de 2026, el efectivo y sus equivalentes alcanzaron 190,229 millones de pesos, 30% más respecto al cierre de 2025, mientras que el activo circulante aumentó 21.6%, para ubicarse en 315,191 millones de pesos.
En contraste, la deuda de corto plazo disminuyó 4.3%, al pasar de 82,809 millones de pesos al cierre de 2025 a 79,288 millones de pesos en septiembre de 2026, contribuyendo a reducir las presiones inmediatas de liquidez de la CFE.
Asimismo, la métrica de apalancamiento financiero pasó de 58.6% en septiembre de 2025 a 52.2% en septiembre de 2026, disminuyendo 6.4 puntos porcentuales; lo que refleja menor proporción de los pasivos respecto a los activos totales de la empresa y demuestra una solvencia más sólida.
La generación operativa, la reducción de gastos financieros y el fortalecimiento de la liquidez respaldan su capacidad para atender sus obligaciones, sostener la inversión productiva prevista en su Programa de Desarrollo 2026-2030 y garantizar el suministro confiable de energía eléctrica, en cumplimiento de su mandato de contribuir a la seguridad y la justicia energética del país.
En conclusión, los resultados al tercer trimestre de 2026 confirman la solidez operativa y financiera de la CFE como Empresa Pública del Estado.
